本文自南都·湾财社

采写 | 南都·湾财社记者 贝贝

营收净利润“双过半”，“白酒一哥”贵州茅台昨日晚间发布了2024年上半年财报。受此影响，8月9日早盘，贵州茅台高开2.05%，截至中午收盘，股价涨1%，报收1445元每股。

上半年营收逼近820亿

8月8日傍晚，贵州茅台发布半年报，今年上半年营收（非总营收，下同）录得819.31亿元，归母净利润为419.95亿元，同比分别增加17.76%和15.88%，半年业绩再创新高。

据南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者此前报道，按照贵州茅台今年营业总收入要较去年至少增长15%的任务目标计算，其在上半年至少超过816亿元，该预判也与贵州茅台半年报业绩相接近，对此，贵州茅台在半年报方面表示“时间过半，任务过半”，并称为完成全年任务奠定基础。

整体数据来看，南都湾财社记者计算后注意到，今年4至6月，贵州茅台的营收录得361.55亿元，归母净利润为176.31亿元，同比分别增加17.3%和16.1%，据南都湾财社直接了解，第二季度是贵州茅台主力产品茅台酒价格（主要为市场价）波动较为剧烈的阶段，不过这一波动对贵州茅台业绩影响不大。

经销商渠道收入大增

另外，市场上茅台酒的价格正在进一步修复，8月8日今日酒价等数据显示，2024年散件飞天茅台录得2440元/瓶，较前一天增加10元/瓶。

据南都湾财社记者了解，贵州茅台的直营和经销商渠道收入，是近年来行业关注的重点。根据今年半年报数据，茅台直销（直营）渠道收入录得337.27亿元，批发代理渠道收入录得479.86亿元。

值得注意的是，今年上半年经销商渠道延续了快速增长的趋势，根据南都湾财社记者计算，该数据相比去年同比增加26.5%，虽然贵州茅台方面并未过多解释直营渠道收入幅度增加，但南都湾财社记者注意到，其收入增加或与茅台酒提价有关。去年11月初，贵州茅台宣布将主力产品茅台酒提价约20%后，其在收入数据上对贵州茅台的业绩有所提振。而在直营渠道上，南都湾财社记者计算后了解到，今年该渠道同比增幅为7.34%，持续一季度个位数增长的势头。

业界此前分析判断，平衡直营和经销商渠道之间的关系，成为贵州茅台今年的重点工作，从直营和经销商渠道的增幅数据来看，贵州茅台对经销商仍在持续“释放善意”。

据南都湾财社记者此前报道，今年第二季度茅台酒在终端市场上出现较大的价格波动，而出手调控市场也是贵州茅台在第二季度的重点工作。南都湾财社记者发现，除了对终端供货进行调控外，贵州茅台还对“五年后的产量”进行调控，根据半年报数据显示，今年上半年贵州茅台的茅台酒基酒产量为3.91万吨，而去年该数据是4.46万吨。

从数据来看，贵州茅台正在对茅台酒进行全面控量，而贵州茅台方面称，各轮次基酒符合轮次特征，“生产质量稳中向好”。根据今年贵州茅台股东大会期间，张德芹曾公开表示，当产量、效益、速度分别与质量发生矛盾时，前三者均要服从质量，“茅台把品质做好，才能有未来”。

值得注意的是，i茅台为贵州茅台带来的收入在持续提升，今年半年报数据显示，i茅台录得不含税收入102.49亿元，较去年同期增加了9.75%。

半年报相关利好，在资本市场上得到提前释放。8月8日收盘，贵州茅台录得1430.69元/股涨1.07%，股价再度突破1400元/股。