网红烘焙蛋糕品牌“熊猫不走”，走了。

　　日前，“熊猫不走蛋糕”官方微博发布一则内容，直指老板失联、欠薪不发等问题。此外，社交平台上流传熊猫不走创始人杨振华发文，称自己因决策失误，导致公司资金链断裂，欠薪负债，公司停业，个人破产。

　　目前，熊猫不走全国门店已停止接单。从资本追捧、业绩辉煌，到轰然倒下，熊猫不走缘何至此？

　　熊猫不走资金链断裂，全国门店停业

　　3月16日，网红蛋糕品牌“熊猫不走蛋糕”官方微博发布一则“员工讨薪”内容。发博者自称是熊猫不走的一名员工，其称3月15日熊猫不走创始人老板杨振华失联，近千名员工三四个月工资未发，社保公积金断交，截至发文前，老板本人依旧失联，钉钉公司群突然被解散，迫于无奈，只能网络发声。

　　此外，社交平台上流传熊猫不走创始人杨振华发文，称自己因决策失误，导致公司资金链断裂，欠薪负债，公司停业，个人破产，并表示，由于之前已是倾尽所有，个人无力偿还债务，建议股东、供应商、客户等尽快走法律途径维权，征求劳动局、法院等权威意见，争取拍卖部分价值支付损失，个人也会接受法院公安等处理。

　　3月18日，大河财立方记者打开熊猫不走小程序下单，显示店铺休息中，已无法购买。记者实地走访了位于郑州陇海路货站北街五号院的熊猫不走郑州旗舰店，发现店铺招牌已撤，透过玻璃门可以看到店内无工作人员，屋内堆放着纸壳等杂物。记者走访邻近商家得知，近两三日店内已不见营业。一物业工作人员告诉记者，该店此前有十几个店员，平常见两辆运输车轮流配送蛋糕，但前两天向其收垃圾清理费时，却被告知老板跑路，需要通过法律途径进行维权收回费用。

　　记者联系到了该门店负责人徐先生，他告诉记者，该店是郑州唯一一家熊猫不走门店，自己正在区劳动局通过法律途径为店员争取拖欠的费用，但索求无果，需要通过市劳动局及法院进行处理。目前郑州门店拖欠员工工资约十二三万元，拖欠水果供应商约4万元。“希望可以尽快追回公司拖欠的薪资。”徐先生表达了自己的诉求。

　　熊猫不走于2017年在惠州成立，以“线上下单+仓库配送”的模式，提供生日蛋糕销售和配送服务。具体模式为不设门店，在每个城市建立中央厨房，自建物流配送团队。用户提前几个小时预订蛋糕，熊猫不走以2~3级配送、区域分仓的形式进行配送。穿着玩偶服的熊猫人送蛋糕上门，提供跳舞、唱歌、魔术等表演服务，则是熊猫不走品牌的另一亮点，也让它火出圈。

　　据报道，在2021年，熊猫不走已经拥有超过2000万私域用户，月营收超过7000万元。其中私域营收占比超过60%，用户复购超过50%。业务覆盖北京、广州、深圳、杭州、成都等24座城市。

　　发展历程中，多方资本推动。2019年熊猫不走获得数千万的Pre-A轮融资，投资方为头头是道基金；2020年3月，再次完成数千万元A轮投资，IDG资本领投、头头是道基金跟投；2021年，熊猫不走完成1亿元B轮融资，由XVC独家投资。

　　往日资本看好、业绩辉煌，熊猫不走为何走到今日地步？

　　线上下单，中央厨房配送，再加“熊猫人”的服务加持，固然提升了消费体验，但产品品质也被消费者诟病。在黑猫投诉平台，“蛋糕不新鲜”“原料作假”“不是动物奶油”等类似投诉多条；就连品牌引以为傲的上门服务，也有顾客反馈“超时配送”“无表演”等。

　　此外，2022年，熊猫不走还曾被曝出“影子店”问题。即门店在线上正常接单，但在线下找不到门店，或仅有铺面，但并未实际经营。

　　另外，没有“到店”消费场景，获客成本与日俱增，熊猫不走建设的品牌门店，实际运营可能也并不乐观。徐先生告诉记者，从三年前开店至今，郑州区域一直处于亏损状态。

　　近年来，中国烘焙食品行业市场规模持续提升，随着人均消费水平的增长及餐饮消费结构调整，烘焙食品市场将持续扩容。中商产业研究院发布的《2023—2028年中国烘焙食品行业市场深度研究及投资前景展望专题研究报告》显示，2022年我国烘焙食品行业市场规模达到2874亿元，近五年年均复合增长率为8.30%，预计2024年将达到3360亿元。

　　但另一方面，烘焙品牌的表现却不乐观。过去一年，虎头局被申请破产清算，墨茉点心局不断退守关店，克莉丝汀倒闭……盲目扩张、产品同质化等问题普遍。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬接受大河财立方记者采访时提到，中国的烘焙食品行业在近五年得到了高速发展，但高速发展的背后更多是资本赋能推动、快速打造网红品牌。“从产业端看，烘焙食品行业进入了无序发展的节点。盲目扩张是很多大品牌、网红品牌没落的核心原因。中国烘焙经过30多年发展，在当下，创新迭代升级的速度与质量，决定着企业品牌能否长存。”

　　另外，朱丹蓬指出，做食品产业尤其是烘焙产业需要匠心、耐心、恒心，资本属性是短、平、快，对产业是赋能也是“绑架”。“中国的食品企业需要慢下来，要把所有的东西做到极致。”朱丹蓬建议。